Investing.com — UBS, Cuma günü Coca-Cola Europacific Partners (LON:CCEPC) için tavsiyesini “al”dan “tut”a düşürdü. Banka, 12 aylık hedef fiyatını da 109 dolardan 107 dolara çekti. Hisseler yılbaşından bu yana yüzde 19 yükseldi. Şirket, 12 aylık ileriye dönük fiyat/kazanç oranında 20 kata yeniden değerlendi. Bu, alkol hariç Avrupa temel tüketim hisselerine yüzde 20 prim anlamına geliyor.
CCEP, ikinci çeyrek organik gelir büyümesini yüzde 3,3 olarak açıkladı. Bu, şirket tarafından derlenen yüzde 2,6’lık konsensüs tahminini 60 baz puan geçti. Organik hacim büyümesi yüzde 3,2 oldu. Bu rakam, yüzde 1,4’lük konsensüs tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
CCEP hisseleri 12 Ağustos’ta 106,35 dolardan kapandı. Bu fiyat, hissenin 52 haftalık 85,43 dolar – 111,71 dolar aralığında yer alıyor.
UBS analistleri, bu yeniden değerlemenin “tarihe göre en yüksek seviye” olduğunu söyledi. Coca-Cola Company’ye göre CCEP, yaklaşık yüzde 20 iskonto ile yeniden değerlendi. Tarihsel ortalama iskonto ise yüzde 35 seviyesinde bulunuyor.
Analistler, hissenin mevcut seviyelerden daha fazla yeniden değerlenip değerlenemeyeceği sorusuna şu yanıtı verdi: “Biz hayır diyoruz.”
Avrupa’da ikinci çeyrek hacim yüzde 2,3 olarak gerçekleşti. Konsensüs tahmini yüzde 0,9’du. UBS, bunun “alım tarafı beklentileriyle uyumlu” olduğunu belirtti. Negatif Paskalya aşaması etkisi, Haziran ayındaki sıcak hava dalgalarıyla dengelendi. Avrupa’da fiyat/karışım yüzde 1,3 oldu. Bu, yüzde 1,2’lik konsensüsle uyumlu.
APS hacimleri yüzde 5 arttı. Bu, yüzde 2,4’lük konsensüsü geçti. Avustralya ve Güneydoğu Asya’daki ivme bu artışı destekledi. Bununla birlikte, fiyat/karışım yüzde 2,9 düştü. Beklenen yüzde 0,6’lık düşüşün altında kaldı. Bunun nedeni Suntory alkol dağıtımından çıkış oldu.
İlk yarı organik FAVÖK yüzde 8,1 büyüdü. Bu, yüzde 6,9’luk konsensüsün üzerinde. Organik brüt marjda 50 baz puanlık iyileşme büyümeyi destekledi. Hisse başına seyreltilmiş kazanç 2,20 avro oldu. Bu, beklentilerin yaklaşık yüzde 2 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK’teki başarı ve konsensüsten daha düşük finansal giderler ile vergi oranı bu sonucu yansıttı.
Serbest nakit akışı 435 milyon avro oldu. Bu, önceki yıldan biraz yüksek. Ancak 616 milyon avroluk konsensüsün yüzde 29 altında kaldı.
CCEP, 2026 rehberliğini teyit etti. Organik satış büyümesi yüzde 3-4 olarak korundu. Konsensüs yüzde 3,3 seviyesinde. Organik FAVÖK büyümesi yüzde 7 olarak muhafaza edildi. Konsensüs ise yüzde 7,1. UBS, yönetimin “biraz muhafazakar olabileceğini” söyledi. Yılın sonuna beş ay kaldı.
UBS, şirketin tam yıl rehberliğini yüzde 3-4 aralığının üst ucuna yükseltebileceğini bekliyor. Ancak yüzde 7’lik organik FAVÖK rehberliğinde değişiklik beklemiyor.
Banka, CCEP’nin yaklaşık yüzde 4’lük orta vadeli organik satış büyümesi hedefine “daha fazla güven” duyduğunu kaydetti. Şirketin yıllık yaklaşık yüzde 9 HBK büyümesi birleştirme kabiliyeti de not edildi. Ancak bunun “göreceli değerleme çarpanında yeterince yakalandığı” belirtildi.
CCEP şu anda 2027 fiyat/kazanç oranında 19 kat ve 22 kat EV/NOPAT ile işlem görüyor. UBS’ye göre bu, medyan Avrupa temel tüketim hisselerine yüzde 21-26 prim anlamına geliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
